좋은 기사다.
비트코인 ETF 성공 주역의 통찰, “아직 시작 단계입니다”[딥다이브]｜동아일보https://www.donga.com/news/Economy/article/all/20260116/133175265/1
-비트코인 ETF 시장은 궁극적으로 얼마나 더 커질 수 있을까요?
“대형 원자재 시장은 ETF 규모가 전체 시가총액의 5~7% 수준까지 성장하거든요. 비트코인 ETF도 그 정도까지는 충분히 성장할 거고, 더 커질 잠재력도 있다고 생각해요. 직접 투자보다는 ETF를 선호하는 자산 관리사나 기관들이 많아질 겁니다.
다만 전체 시총의 7~8%를 넘기긴 힘들 거예요. 왜냐하면 비트코인의 본질적인 장점 중 하나가 ‘자기 수탁(Self-custody)’이 가능하다는 점이거든요. ETF가 아무리 편리해도 비트코인을 진정으로 믿는 투자자라면, 제삼자에게 자산을 맡기기보다 직접 보유하는 방식을 택할 겁니다. 비트코인은 진정으로 탈중앙화된 가치 저장 수단이니까요. ”
개인적으로 생각하는 비트코인의 변화 과정이다.
달러 중심 체제의 균열과 세계 질서 변화
미국의 만성적인 재정 적자는 달러 중심의 글로벌 금융 체제에 구조적인 부담으로 작용하고 있다. 여기에 달러 약세가 겹치면서 중국의 경제적 영향력은 빠르게 확대되었고, 이는 미·중 무역전쟁이라는 형태로 표면화되었다. 그 결과, 수십 년간 유지되던 세계화 흐름 역시 점차 힘을 잃어가는 모습이다.
글로벌 불확실성 속 대체 자산에 대한 수요
기축통화 체제의 균열과 지정학적 갈등이 심화될수록, 투자자들은 기존 금융 시스템과 독립적인 자산을 찾게 된다. 역사적으로 금이 이러한 역할을 수행해왔듯, 최근에는 비트코인이 새로운 대체 자산으로 주목받고 있다.
비트코인의 조정과 구조적 성숙과도한 레버리지로 인해 큰 변동성을 겪었던 비트코인은 현재 횡보 국면에 머물러 있다. 이는 단순한 가격 정체가 아니라, 투기적 수요가 정리되고 자산으로서의 성격이 재정립되는 과정으로 볼 수 있다. 변동성은 줄어들고, 보유 목적의 수요는 점차 증가하고 있다.
안전자산으로 편입되는 전환점
이러한 흐름을 종합해 보면, 지금은 비트코인이 달러·금과 함께 안전자산의 범주로 편입되기 시작하는 초기 국면, 즉 ‘구조적 변화의 원년’일 가능성이 있다. 비트코인은 더 이상 단기 투기 자산이 아니라, 글로벌 금융 질서 변화 속에서 새로운 선택지로 자리 잡고 있다.